Inversionistas pierden la fe en la regla fiscal colombiana y sus bonos lo sufren

Los bonos colombianos están teniendo un desempeño inferior al de sus pares, ya que los inversionistas están perdiendo la fe en el ancla fiscal que estabilizó el mercado local durante más de una década.

La credibilidad de la “regla fiscal”, que tiene por objeto limitar la capacidad del gobierno para endeudarse, está en entredicho después de que la administración del presidente Gustavo Petro la incumpliera el año pasado. Esto está elevando los costos de la deuda y obligando a los inversionistas a buscar otras formas de evaluar la salud financiera del país.

Colombia vendió la semana pasada US$3.800 millones en bonos a 10 años a una tasa del 8,75%. Eso es casi un punto porcentual más que la tasa que tuvo que pagar en octubre por deuda con vencimiento similar, a pesar de que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. apenas han variado durante ese periodo.

La prima de riesgo del país en relación con sus pares comenzó a aumentar en 2021, cuando suspendió temporalmente la regla fiscal tras la pandemia, según Luis Fernando Mejía, director del centro de estudios económicos Fedesarrollo. Pero esta tendencia se ha acelerado, añadió.

“Recientemente, este deterioro se ha profundizado, y esto se debe a que, en la práctica, no cumplimos con la regla fiscal en 2024 y es muy poco probable que la cumplamos este año”, dijo Mejía.

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