La economía brasilera en 1990: desempeño y perspectivas

"La explosión hiperinflacionaria del final del gobierno de Sarney expresaba con claridad el apogeo de una crisis económica que encontraba sus raíces más próximas en el descontrol fiscal pero que tenía determinantes más antiguos por el agravamiento del problema del endeudamiento externo a partir de 1982. La administración de la economía en condiciones de grave desequilibrio fiscal conoció varias fases a lo largo del gobierno Sarney. Se implementaron tres planes de estabilización de corte "heterodoxo" cuando la inflación alcanzó niveles considerados insostenibles. Pero ninguno de ellos tuvo éxito ante la presencia de un descontrol fiscal que se agravaba continuamente a medida que nos aproximábamos al final del gobierno. La posesión del nuevo Presidente trajo consigo una gran discontinuidad en la política económica. Se esperaba no solamente la ejecución de un plan de estabilización semejante a los anteriores, con políticas de ingresos y salarios, con medidas monetarias y fiscales, y con acciones de mayor alcance que atacaran problemas de naturaleza más "estructural" de la economía, ya fuera relativos al papel del sector público en la vida económica nacional, o relacionados con el régimen de comercio exterior. Los primeros efectos del plan de estabilización fueron dramáticos, inmediatos y muy claramente percibidos. El estado de confusión generado por el plan en las primeras semanas se multiplicó como resultado de varias dificultades administrativas, en gran medida debidas al reducido número de personas involucradas en su formulación y ejecución. La normalización de la actividad económica a partir de mayo y junio se dio luego de un "destape", que posteriormente se consideró excesivamente generoso, de la liquidez represada por la reforma monetaria. "