Notas de Política
Nota de política No. 02
Análisis del proyecto de decreto que modifica el traslado de recursos pensionales entre regímenes
Analysis of the Draft Decree Modifying the Transfer of Pension Resources Between Pension Schemes
Esta nota de política analiza el proyecto de decreto presentado por el Gobierno el 26 de febrero de 2026 para modificar la reglamentación de los traslados entre el Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS) y el Régimen de Prima Media (RPM), en el marco de la reforma pensional. El documento advierte riesgos sobre la sostenibilidad financiera del sistema pensional, la credibilidad de sus reglas y la validez jurídica de la medida. Asimismo, señala que el uso de estos recursos para gastos pensionales corrientes podría aumentar el gasto pensional futuro, reducir los recursos del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo (FAPC) y generar efectos macroeconómicos negativos sobre el costo de la deuda interna, el mercado de capitales, la tasa de cambio, el riesgo país y la tasa de ahorro de la economía.
Zárate, Juan P. · Franco, Manuela · Parra, José J.
Abril de 2026
Resumen
El 26 de febrero de 2026, el Ministerio del Trabajo publicó un proyecto de decreto que busca modificar la reglamentación sobre el traslado de recursos entre el Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS) y el Régimen de Prima Media (RPM), en el marco de la Ley 2381 de 2024. Según la propuesta, estos recursos se transferirían a Colpensiones dentro de los 15 días hábiles siguientes a la entrada en vigencia del decreto o dentro del mes siguiente a la fecha en que la persona decida ejercer el traslado. Esto contrasta con lo previsto en la Ley 2381 de 2024, que establece que el traslado se efectuaría al momento en que se consolide la pensión. En este contexto, la nota analiza los cambios propuestos a la luz de su posible impacto macroeconómico, los riesgos fiscales que podrían derivarse de su implementación y las dudas jurídicas asociadas a la modificación reglamentaria de una disposición legal vigente.
Abstract
On February 26, 2026, the Ministry of Labor published a draft decree seeking to modify the regulation governing the transfer of resources between the Individual Savings with Solidarity Scheme (RAIS) and the Pay As You Go Defined Benefit Scheme (RPM), within the framework of Law 2381 of 2024, which enacted the pension reform. According to the draft decree, these resources would be transferred to Colpensiones within 15 business days after the decree enters into force or within one month after the affiliate decides to exercise the transfer option. This contrasts with the provisions of Law 2381 of 2024, which establishes that the transfer should take place when the pension entitlement is recognized. This policy note examines the proposed changes in light of their potential macroeconomic effects and the fiscal risks that could arise from their implementation.