Tendencia Económica
Tendencia Económica No. 256
Editorial: El problema fiscal de Colombia
Actualidad: En este artículo de Actualidad se presentan los principales resultados del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2024, con énfasis en los sectores y componentes que explicaron su evolución desde los enfoques de oferta y demanda. También se analiza el comportamiento de la inversión, destacando los segmentos que impulsaron su crecimiento. Finalmente, se plantean las perspectivas para la actividad económica en el corto plazo, señalando los factores que podrían afectar el crecimiento en 2025. Fedesarrollo proyecta un crecimiento del 2,6% para este año, aunque con riesgos a la baja cuya probabilidad de materialización ha aumentado en los últimos meses. Estos están asociados a la fragilidad del frente fiscal, una política monetaria más contractiva de lo previsto ante una inflación por encima del rango meta y un entorno internacional caracterizado por alta volatilidad e incertidumbre.
Fedesarrollo
Febrero de 2025
Resumen
Editorial: Desde la pandemia, Colombia ha enfrentado un deterioro estructural en su balance fiscal, impulsado por un aumento permanente del gasto primario. Para 2025, este gasto superará en 4,0% del PIB su tendencia histórica, mientras que los ingresos tributarios solo la excederían en 2,2% del PIB según el Gobierno, o en 1,0% del PIB según Fedesarrollo. Además, las proyecciones de recaudo han estado basadas en supuestos optimistas, lo que ha requerido ajustes en el presupuesto de 2024 y exigirá un recorte adicional de al menos $28 billones en 2025 para cumplir con la regla fiscal. Ante este panorama, Fedesarrollo concluye que el Gobierno incumplió la regla fiscal en 2024 y enfrenta un alto riesgo de repetir esta situación en 2025. Asimismo, advierte sobre los desafíos para la sostenibilidad de la deuda pública, que aumentó significativamente en 2024 y seguiría en ascenso en 2025. A partir de 2026, será fundamental reconocer la menor base de recaudo y ajustar el gasto a niveles compatibles con la nueva realidad fiscal.
Actualidad: En 2024, la economía colombiana creció un 1,7%, acelerándose respecto al 0,7% registrado en 2023. Este desempeño fue impulsado principalmente por los sectores de administración pública, salud y educación, agropecuario y actividades artísticas y de entretenimiento, mientras que la industria manufacturera, la minería y el sector de información y comunicaciones tuvieron un desempeño débil, restando dinamismo al crecimiento. Desde la perspectiva de la demanda, el crecimiento se explicó por la recuperación de la inversión y el dinamismo de las exportaciones. Sin embargo, la tasa de inversión permaneció en 16,5% del PIB, evidenciando la necesidad de un mayor impulso en este componente para el fortalecimiento de su participación. A pesar del crecimiento observado en 2024, persisten riesgos para 2025 debido a la fragilidad fiscal, una política monetaria más restrictiva y un entorno internacional volátil. En este contexto, Fedesarrollo proyecta un crecimiento del 2,6% para 2025, con riesgos a la baja sujeto a la evolución de estos factores.
Abstract
Actualidad: In 2024, the Colombian economy grew 1.7%, accelerating from the 0.7% recorded in 2023. This performance was mainly driven by the public administration, health and education, agricultural, and artistic and entertainment sectors, while the manufacturing industry, mining, and the information and communications sector showed weak performance, slowing overall growth. From a demand perspective, growth was explained by the recovery of investment and the dynamism of exports. Although, the investment rate remained at 16.5% of GDP, highlighting the need for greater momentum in this component to strengthen its contribution. Despite the growth observed in 2024, risks persist for 2025 due to fiscal fragility, a more restrictive monetary policy, and a volatile international environment. In this context, Fedesarrollo projects a 2.6% growth for 2025, with downside risks depending on the evolution of these factors.